Terugblik op 2025: Een jaar dat beleggers niet snel vergeten

Nu we december zijn binnengewandeld en de oliebollen alweer voorzichtig in beeld komen, is het een mooi moment om even stil te staan. Hoewel er nog één beursmaand te gaan is, heeft 2025 ons nu al genoeg stof tot nadenken gegeven.

Het jaar begon met de inauguratie van president Trump. Het slotstuk van een reeks verkiezingen wereldwijd, met als toetje onze eigen Nederlandse stembusgang in het najaar. Politieke verschuivingen waren er dus genoeg. Vervolgens kregen we een periode vol onzekerheid rondom Amerikaanse importtarieven, wat voor een stevige maand beursvolatiliteit zorgde. Aan de andere kant zagen we juist stappen richting vrede in conflicten die jarenlang het wereldnieuws domineerden. En alsof dat allemaal nog niet genoeg was, denderde de AI-revolutie onverminderd voort en zette sector na sector op z’n kop.

Ondanks deze rumoerige momenten waaronder een correctie van bijna 19% op wereldwijde aandelen, lijkt 2025 tóch uit te groeien tot een positief beursjaar. Daarmee zou dit na 2023 en 2024 het derde positieve aandelenjaar op rij worden.

Niet alles werkte mee: de Amerikaanse dollar leverde zo’n 15% in ten opzichte van de euro. Voor beleggers met wereldwijde posities drukte dat de feestvreugde een beetje, al horen valutaschommelingen altijd bij internationaal beleggen.

We merkten in gesprekken met cliënten dat vooral de periode maart–april ongemakkelijk voelde. Logisch: dalende koersen voelen nooit prettig. Maar juist die momenten laten zien hoe belangrijk geduld en discipline zijn. Wie in april ondanks de onrust belegd bleef, is inmiddels keurig beloond voor dat vertrouwen.

De markt kijkt inmiddels alweer vooruit naar 2026, dat is nu eenmaal het karakter van markten. Maar het is waardevol om ook even terug te blikken. Want 2025 gaf ons opnieuw een paar lessen die we goed kunnen gebruiken voor de jaren die komen.

#1 Hoge waarderingen betekenen niet dat markten niet verder kunnen stijgen
Aan het begin van het jaar klonk de waarschuwing dat aandelen wereldwijd “duur” waren. Niet onterecht, maar waarderingen zeggen weinig over het moment waarop markten draaien.

Markten kunnen jarenlang op hoge niveaus blijven en toch verder stijgen. Voor beleggers is het vrijwel altijd riskanter om uit te stappen in afwachting van een “betere instapkans” dan om belegd te blijven. Zoals zo vaak wint tijd in de markt het van timing van de markt.

#2 Weten wát er gebeurt, zegt niets over hoé markten erop reageren
De tariefaankondigingen begin april waren hiervan een schoolvoorbeeld. Iedereen wist dat de tarieven eraan kwamen. Veel was zelfs al ingeprijsd. Toch daalden markten in maart en begin april stevig, om een paar dagen later alweer te herstellen, precies op het moment dat de onzekerheid het grootst leek. Op 8 april werd vermoedelijk het dieptepunt bereikt, zonder dat er een enkel dossier opgelost was.

Het is opnieuw een herinnering waarom wij plannen in plaats van voorspellen. Nieuws kan bekend zijn, maar de reactie van de markt blijft altijd onvoorspelbaar.

#3 Een goed financieel plan wint het altijd van kortetermijnvoorspellingen
We leven in een tijd van enorme technologische verandering. Kunstmatige intelligentie verandert onze manier van werken, leven en ondernemen. Hoe het er precies uitziet over vijf jaar weet niemand. En welke impact dat heeft op bedrijven en markten is al helemaal niet te voorspellen.

Maar onzekerheid is niet nieuw: het ís de standaard van beleggen.

Juist daarom is een goed financieel plan belangrijker dan ooit:

• een passende vermogensmix,
• een gezonde buffer voor tegenvallers,
• en de discipline om koers te houden, vooral wanneer het spannend voelt.

Dat is de basis van langetermijnsucces. Niet de vraag wat de beurs volgende maand doet.

Update Box 3
De nieuwe Wet Tegenbewijsregeling Box 3, die afgelopen zomer werd aangenomen, geeft belastingplichtigen de mogelijkheid om aan te tonen dat hun werkelijke rendement lager was dan het forfaitaire rendement en dus minder belasting te betalen. Daarnaast draaide de Tweede Kamer eind november de eerder geplande extra verhoging van het box 3-tarief terug. Daarmee blijft het stelsel voorlopig in beweging terwijl we richting het nieuwe stelsel van werkelijk rendement in 2028 gaan.

Hoewel de recente aanpassingen voor iets meer rust zorgen, staat box 3 politiek nog altijd hoog op het menu. De beoogde “droomcoalitie” ligt op dit punt mijlenver uit elkaar: waar VVD en CDA box 3 én de schenk- en erfbelasting grotendeels willen ontzien, zetten zowel GL/PvdA als D66 juist in op lastenverzwaringen van ruim 20 miljard euro voor burgers.

Het laatste woord over de toekomst van het vermogen van Nederland is dus nog lang niet gezegd.

Tot slot: dank voor jullie vertrouwen
2025 heeft opnieuw laten zien dat we de toekomst niet kunnen voorspellen, maar ons wél uitstekend kunnen voorbereiden. De lessen van dit jaar helpen ons om straks in 2026, wanneer de volgende verrassing zich aandient, met rust, overzicht en vertrouwen te blijven handelen.

We wensen je een mooie decembermaand toe, met tijd voor rust en de mensen die ertoe doen. Wat 2026 ons ook brengt: we navigeren er samen doorheen. Met een helder plan, een nuchtere blik en oog voor jouw financiële rust.

Dank voor het vertrouwen dat jij en je naasten in ons stellen.